继续加码公募业务!国联证券拟有条件收购中融基金49%股权 估值溢价为何偏高?_当前速读

2023-02-15 15:24:11 来源:界面新闻

2月14日,国联证券发布关于收购中融基金事项的进展公告。


(资料图)

公司当日与上海融晟投资有限公司签署了《关于中融基金管理有限公司的股权转让协议》。

依据协议,国联证券约定在取得中融国际信托有限公司所持有中融基金51%股权的前提下,将以7.224亿元的价格购买上海融晟所持有中融基金49%股权中的24.5%。

公告提到,上海融晟持有的中融基金剩余24.5%股权仍处于质押状态。如自《股权转让协议》签署之日起5个工作日内,前述股权质押得到解除,国联证券将以7.224亿元的价格继续购买该部分股权,否则国联证券有权不再购买上海融晟持有的中融基金剩余24.5%股权。

按此计算,国联证券将以约14.448亿元的价格购买上海融晟所持有中融基金49%股权。该转让价格与国联证券此前披露的受让价格区间相符。

此外,国联证券还公告称,对于拟收购中融基金100%股权资产评估项目事宜,目前已完成国资评估备案。根据评估备案结果,中融基金股东全部权益评估值为26.99亿元,较评估初值26.97亿元增加200万元。

东吴证券对于此次交易价格分析指出,按照挂牌底价计算,中融基金估值约为29.49亿元,对应2021年P/E估值为38.52倍。

对比同业,国联证券此次收购中融基金估值溢价较高(2021年10月国泰君安收购华安基金15%股权对价对应P/E为16.99倍;2022年5月山东金资收购富国基金16.68%股权对价对应P/E为9.45倍)。但考虑到国联证券在交易中额外收获了控股权,并进一步填补了财富管理业务版图,此次交易所产生的收益依然值得期待。

国联证券表示,本次收购将有助于公司快速获取公募基金牌照,补齐业务短板,提升整体综合金融服务能力,深化泛财富管理转型,抢抓公募基金行业发展红利,并与公司现有资源优势整合,完善综合金融服务体系,提升整体经营效益,更好服务城乡居民多渠道增加财产性收入和实体经济发展。

公开资料显示,中融基金成立于2013年5月31日,注册资本75000万元,控股股东为中融信托。其中,中融信托持有中融基金51%股份,上海融晟持有其剩下的49%的股份。

Wind数据显示,截至2022年12月31日,中融基金的公募管理规模为1107.54亿元。业绩表现方面,截至2022年9月30日,中融基金资产总额人民币12.29亿元,净资产11.06亿元;2022年1-9月,中融基金实现营业收入3.36亿元,净利润624.92万元,扣非净利润907.31万元。

国联证券2022三季报显示,报告期内公司营收20.55亿元,同比上升0.04%;归母净利润6.44亿元,同比下降2.03%。

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